投資美股缺點盤點：你忽略了哪些潛在問題?

2025年06月18日

摘要:

投資美股缺點往往被低估，實際上美股市場存在匯率波動、交易時差、複雜稅務、資訊不對稱和監管差異等值得投資人注意的潛在問題。

今年初，美國突然宣布對部分科技企業加強監管，導緻美股市場劇烈波動，許多投資人措手不及。這也再次提醒我們，美股市場雖然機會眾多，但潛在風險同樣不可小覷。除了政策變化，投資美股還有哪些你可能忽略的缺點?

投資美股缺點

投資美股缺點1：匯率風險

投資美股時，絕大多數非美國本土投資人都需要先將本幣兌換成美元，之後再以美元計價購買美股資產。雖然標的股票價格可能會上漲，但匯率的波動會對最終以本幣計算的投資收益產生直接影響。

如果投資期間美元對本幣貶值，儘管美股資產價格上漲，你換回本幣時，收益會被壓縮甚至虧損。

假設一位投資人用100萬元換匯買進特斯拉股票，特斯拉股價上漲20%，理論上投資人應獲得20萬元人民幣的收益。但若同期人民幣兌美元升值10%，代表兌換回人民幣時，每張美元只能兌換更少人民幣。

投資美股缺點2：交易時間與資訊不同步

美股交易時間為北京時間晚上9:30至隔日凌晨4點(夏令時為8:30至3點)，這對工作日投資者來說極不友好。夜盤交易影響作息，也容易因訊息延遲、情緒交易導致判斷失誤。

重大財報或政策變動也往往在美東時間盤後公佈，若交易者無法即時跟進資訊並做出快速反應，就可能錯過止盈或止損的關鍵時刻。

投資美股缺點3：稅務處理複雜

美國對非居民外國投資者實施30%的預扣稅，對股利進行徵收。也就是持有的蘋果或可口可樂每年發放1,000美元的股息，實際到手只有700美元。這對偏好高分紅的投資人而言，實際收益縮水明顯。

不過，實際稅率可能會因所在國家與美國簽訂的租稅協定而降低。

投資美股缺點4：監理維度不同，容易產生誤判

全球不同資本市場存在顯著的監管差異，而這一點往往被境外投資者忽視，導致在實際操作中產生誤判。就美國股市來講，其監管體系更側重“信息披露”而非“事前審批”，這與許多亞洲市場的“強監管、事前審核”形成鮮明對比。

▶具體差異表現在哪?

①財務造假處理機制不同

在美股市場，一旦企業財務造假被發現，後果極為嚴重，不僅涉及巨額罰款，還有高階主管被起訴、甚至面臨刑事責任。然而，美股高度依賴企業自律和資訊揭露義務，造假行為通常不容易被監理機關第一時間發現。這就要求投資者有較強的“識雷能力”，否則容易被高大上的財報迷惑。

②SPAC、做空機制等製度安排

美股中的SPAC(特殊目的收購公司)和做空機制較為常見，這類金融工具風險較為複雜。例如SPAC透過「借殼」方式上市的公司可能在基本面、獲利模式上仍存較大不確定性。做空機制則意味著一旦企業有問題，做空機構會迅速出擊，引發暴跌，留給一般投資人的反應時間極短。

比較經典的就是瑞幸咖啡在美股被做空引發暴跌。瑞幸咖啡(Luckin Coffee)在2019年以明星企業姿態在納斯達克上市，一度被視為“中概股之光”，吸引大量境外投資者買入。然而，2020年，做空機構渾水發布匿名報告，質疑瑞幸財務數據造假，隨後瑞幸自曝偽造了22億元人民幣的銷售額。

在SEC立案調查並啟動交易暫停前，瑞幸股價已從最高點50美元跌至不足5美元，眾多投資人在財務資訊尚未正式公開時就已損失慘重。

▶許多投資人事後才意識到，原來在美股市場：

•做空並非“違法行為”，而是合法且被允許的市場機制;

•投資人可以透過公開管道獨立驗證企業質量，而非完全依賴「監理部門預警」;

•財務造假一旦被實錘，處罰極為嚴厲，甚至波及高階主管刑事責任，但投資人往往已經無法挽回損失。

美股作為全球最大、最成熟的股市，吸引力不可否認，但投資中隱藏的匯率、稅務、交易時差、資訊障礙等議題不容忽視。

【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。